خرید ۵ درصد از سهام «گروه پتروشیمی تابان فردا» توسط گروه توسعه مالی مهر آیندگان را میتوان یکی از معاملات متفاوت و قابل توجه سالهای اخیر در بازار سرمایه دانست؛ معاملهای که در آن سهام یکی از هلدینگهای بزرگ فعال در صنایع پتروشیمی، پالایش و انرژی کشور با قیمتی در حدود ۵۰ درصد خالص ارزش داراییها (NAV) و با ساختار پرداخت اقساطی چهار ساله تملک شده است.
بورس24 : خرید ۵ درصد از سهام «گروه پتروشیمی تابان فردا» توسط گروه توسعه مالی مهر آیندگان را میتوان یکی از مهمترین سرمایهگذاریهای راهبردی این شرکت در سالهای اخیر دانست؛ معاملهای که هم از منظر قیمتگذاری و هم از نظر ساختار تأمین مالی، ظرفیت قابل توجهی برای ارزشآفرینی در سالهای آینده ایجاد میکند.
این معامله با مبنای قیمتی در حدود ۵۰ درصد خالص ارزش داراییها (NAV) تابان فردا انجام شده است؛ موضوعی که بهطور طبیعی حاشیه امنیت قابل توجهی برای این سرمایهگذاری ایجاد میکند. به بیان دیگر، مهر آیندگان موفق شده است بخشی از سهام یکی از هلدینگهای بزرگ فعال در صنایع پتروشیمی، پالایش و انرژی کشور را با تخفیفی قابل توجه نسبت به ارزش روز داراییهای آن تملک کند.
در کنار این موضوع، ساختار پرداخت معامله نیز بر جذابیت آن افزوده است. بخش عمده بهای خرید بهصورت اقساط چهار ساله پرداخت خواهد شد. چنین مدلی به شرکت اجازه میدهد یک دارایی بزرگ و مبتنی بر ارزشهای واقعی اقتصاد را از طریق تأمین مالی بلندمدت ریالی در اختیار بگیرد؛ موضوعی که میتواند در افق بلندمدت به تقویت ساختار مالی و افزایش ظرفیت ارزشآفرینی مهر آیندگان کمک کند.
ماهیت داراییهای تابان فردا نیز به گونهای است که ارزش آنها در طول زمان و متناسب با رشد صنایع انرژی، افزایش ارزش جایگزینی داراییها و تحولات اقتصادی قابلیت ارتقا دارد. از این منظر، خرید اقساطی یک دارایی مولد در شرایطی که اقتصاد با سطوح بالای تورم مواجه است، میتواند از نظر اقتصادی برای خریدار مقرونبهصرفه باشد؛ زیرا ارزش دارایی در طول زمان افزایش مییابد، در حالی که پرداخت بهای آن طی چند سال انجام میشود.
از سوی دیگر، نرخ تأمین مالی ضمنی این معامله حدود ۲۳ درصد برآورد میشود که با توجه به شرایط فعلی اقتصاد و نرخهای متداول تأمین مالی در شبکه بانکی و بازار پول، نرخ جذابی محسوب میشود. در فضایی که دسترسی به منابع مالی بلندمدت با چنین نرخی محدود است، این ساختار پرداخت میتواند مزیت مهمی برای مهر آیندگان به همراه داشته باشد.
از منظر سودآوری نیز پیشبینی میشود سالانه حدود ۲ همت سود نقدی از محل مالکیت سهام تابان فردا نصیب شرکت شود. با توجه به سیاست تقسیم سود حداکثری مهر آیندگان و سابقه پرداخت سود در کوتاهترین زمان پس از مجمع، این درآمد میتواند مستقیماً به نفع سهامداران شرکت تمام شود.
همچنین بخشی از منابع نقدی مورد نیاز این معامله از محل واگذاری برخی سرمایهگذاریهای موجود تأمین خواهد شد که طبق برآوردها بیش از ۷ همت سود فروش سرمایهگذاری برای «ومهان» به همراه خواهد داشت. این سود شناساییشده علاوه بر اثر مثبت بر عملکرد مالی شرکت، میتواند در دو سال نخست بخش قابل توجهی از هزینههای مالی مرتبط با معامله را پوشش دهد و اجرای این سرمایهگذاری را از منظر مالی با ریسک کمتری همراه سازد.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.